财富e99 《中国能源转型报告2026》重磅发布：碳排双控重构增长逻辑，燃气轮机价值重估

由上海现代服务业联合会与第一财经联合主办的“2026企业可持续发展大会”日前在上海隆重举行。大会现场，上海科技大学重磅发布了《中国能源转型报告2026》。据悉，其基于上海科技大学自主构建的ETAM一般均衡模型，全景推演了中国能源转型路径，旨在为“十五五”开局之年的能源革命与产业升级提供学术支撑。

该报告指出，2026年中国气候治理与宏观经济运行的底层架构发生实质性逻辑平移，国家正式确立2035年国家自主贡献（NDC）目标，明确全经济范围温室气体净排放量在达峰水平上绝对降低7%~10%，完成从 “相对碳强度控制” 向“绝对总量控制”的刚性跨越。

与此同时，国内治理工具链实现系统性重构：沿用十余年的“能耗双控”全面转向“碳排双控”。该报告强调，这一转变绝非简单指标替换，而是将调控锚点从前端“物理能源输入量”后移至终端“温室气体外部性”。由此，风、光、水、核等非化石能源发展获得实质性政策解绑，从应对气候变化的“合规成本”转化为支撑高质量增长的“核心要素引擎”。

据该报告测算，中国将在2030年实现碳达峰，峰值约110亿吨二氧化碳（涵盖化石燃料燃烧与工业过程排放）；到2035年，碳排放将降至97亿吨，较峰值下降12%；至2060年，将稳妥实现净零排放。

能源结构方面，2030年化石能源占比降至75%以下，非化石能源占比超过25%，顺利完成NDC目标，煤炭消费比重较2025年下降8个百分点，绝对量下降超7%，风电、光电、水电、核电消费占比分别提升至8.06%、5.75%、9.64%和3.48%。2035年碳排放与能源消费实现完全脱钩，储能与电解水制氢技术规模化应用破解新能源消纳难题，至2060年，非化石能源占一次能源消费比重显著提升，其中风光发电占比达46%，核电占比约17%，化石能源保留约25%份额。

报告显示，后者产生的碳排放将通过CCS、DAC及BECCS等技术完全抵消，预计每年可移除约32.96亿吨二氧化碳，终端电气化率达81%，整体一次能源消费量较2030年降低21%。

工业领域是中国脱碳最难啃的“硬骨头”。该报告指出，碳价水平是驱动微观企业切换技术的核心杠杆，ETAM模型通过1.1至1.3的能源替代弹性量化了非线性阈值，碳价低于 200元/吨时，企业仅进行存量能效改良，突破300~400元/吨，天然气热电联产的经济性反超燃煤，唯有达到400~500元/吨，氢冶金与大规模CCUS的“绿色溢价”才会被抹平，触发资本向零碳工艺的雪崩式迁移。

以碳排放占比超15%的钢铁行业为例，中国采取了“双轨并行”战略。增量路径上，在西北绿电富集区及沿海高端集群布局氢基直接还原铁（H2-DRI）工艺，重型燃气轮机化解绿电炼钢的电能质量危机。存量路径上，对现有高炉体系通过重型燃气轮机联合循环（CCPP）极致利用低热值高炉煤气，并将余热用于CCUS胺液再生，形成热力学闭环，使高碳资产获得平稳过渡的财务合理性。

微观企业跨越技术阈值的前提，是宏观市场提供长期可信的价格信号。

该报告强调，全国碳市场正从基于产出的 “强度控制” 转向 “绝对总量控制与有偿分配”（Cap-and-Trade），2027~2030年间，钢铁、水泥、铝冶炼等高排放行业将全面纳入，配额拍卖机制引入后，总量天花板将制造真实配额稀缺，推动碳价向反映真实减排成本的高位区间靠拢。

与此同时，全国统一电力市场改革突破单维电量结算模式，辅助服务市场为电池储能等毫秒级响应资源赋予独立调频收益，容量市场的全面落地标志着从 “为电量付费”转向“为可用性付费”，两大市场协同发力，将高碳煤电挤出基荷市场，同时以容量补偿实现存量煤电“软着陆”，清洁灵活性资产则获得“碳规避成本底线+灵活性主动收益上限” 的双重价格信号，形成引导私营资本的长效财务激励。

报告中最具颠覆性的判断来自对燃气轮机的重新定位。AI大模型算力需求的超级周期爆发，与高比例新能源并网导致的电网“惯量空心化”形成激烈冲撞，风光等变流器电源缺乏同步发电机的旋转质量，系统抗频率震荡的安全裕度被急剧压缩，而超大规模AI数据中心要求99.999%的供电可靠性，核电建设周期长达数年，无法匹配AI算力 18~24个月的部署速度。

在这一“电力交付速度”主导的新估值体系下，燃气轮机脱离了单纯化石燃料工具的范畴，跃迁为支撑高比例新能源并网与 AI 基础设施的核心物理枢纽。报告分析，其与主干电网同步旋转提供的刚性惯量与短路容量，成为当前抵御电网微观崩溃的最有效系统保险，更深远的是，现代燃气轮机已具备“氢能就绪”属性，30%~100% 掺氢燃烧技术逐步成熟，使燃气管网与机组平滑演进为未来氢能经济的核心节点，承担跨季节长时储能的物理职能。

在全球竞合层面，报告指出，中国凭借光伏、锂电、新能源汽车产业链优势，成为全球能源转型的核心引擎。

面对欧盟碳边境调节机制（CBAM），中国内部碳市场的总量控制与外部碳关税形成“内外钳形”，外部压力为国内碳价提供向上锚定，倒逼出口导向型高耗能行业向深脱碳技术切换。在“一带一路”框架下，中国实施绿电基建输出与关键化石能源战略投资双轨策略，在中欧绿氢标准、BECCUS及核聚变治理等前沿领域，中国正从国际规则的被动采纳者蜕变为核心引领者。

报告总结表示，2026年中国宏观脱碳框架已从愿景确立全面进入系统重构深水区，这场由碳排双控驱动的范式革命，依托ETAM模型精准推演、市场价格长期引导与工程物理规律严格锚定，推动庞大工业存量资产平稳代际更迭。脱碳不再只是环保口号，而是一场基于热力学法则与微观经济学逻辑的国家资产负债表重置，中国正以此确立在全球气候治理与大国产业竞争中的长期坐标，为全球可持续发展贡献坚实的中国智慧与中国方案。

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